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国海富兰克林基金:四季度经济有望筑底

2019-10-30 14:23:28 来源:红岸南槎门户网站

自2019年第三季度以来,由于国内杠杆控制和风险防范政策、全球经济增长疲软和国际贸易摩擦频繁,上半年中国经济总体形势持续触底。

据国海富兰克林基金称,从生产方面来看,1-8月份规模以上工业增加值累计同比增长5.6%,比2018年12月份低0.6个百分点,比去年同期低0.9个百分点。从需求方面来看,投资、消费和出口的增长率继续下降。其中,1-8月份全国固定资产投资同比增长5.50%,低于1-6月份的5.80%。自今年以来,制造业投资一直在下降。1-8月累计同比仅增长2.60%,基础设施投资保持较低水平,1-8月累计同比增长3.19%。只有房地产开发投资保持较高的增长率,1-8月累计同比增长10.50%。8月份,社会消费品零售总额同比增长7.50%,仍呈下降趋势,累计同比增长率仅为8.20%,低于上半年8.40%的累计增长率。受贸易摩擦和全球经济增长放缓的影响,1月至8月进出口同比增长-2.00%,其中出口同比仅增长0.40%,1月至6月略高于0.10%。

在价格方面,受猪肉价格上涨的影响,食品价格在第三季度继续上涨,导致消费物价指数居高不下,8月份升至2.80%。受基数效用的影响,预计第四季度消费者物价指数仍将面临上行压力,8月份生产者价格指数将保持较低波动,同比增长率为-0.80%。自第三季度以来,社会金融增长率保持稳定。地方债务融资已成为社会金融稳定的重要支撑。企业中长期贷款增速仍然相对缓慢。资金到位缓慢和制造业投资意愿不足是主要原因。m2增速保持稳定,8月份为8.20%。银行的信贷来源相对薄弱。

国海·富兰克林基金(富兰克林Fund)认为,在全球经济压力、不断的贸易摩擦和国内需求下降的背景下,第四季度国内经济增长率可能不会显著提高,但随着政策的深化,预计第四季度经济将触底。一方面,在第三季度,央行进行了全面降息,这有助于降低银行资本成本,此外,全球央行纷纷降息,为中国货币政策提供了进一步空间。另一方面,随着地方债券的发行,未来的财政政策可能会扩大,基础设施投资的低基数反弹预计将支撑经济。

(责任编辑:张明江)

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